目前，我国产业轮动现象的理论解释较多，但主要基于实体经济和行为金融学。兴业证券：基于盈利惊喜（基本面）、剩余动量（技术面）、北向资金（资金流向）的行业轮动模型。不同上下游行业的利润周期明显不同，更重要的是利润弹性不同。如此一来，各行业的表现各有特点，这也为行业轮动创造了条件。 l 宏观因素选择：大多数情况下，宏观因素实际上是另一套自上而下的逻辑线索，与行业的中观型轮动不是同一条线索。

海通证券-金融工程专题报告：龙头股效应在行业轮动中的运用》通俗地说，就是根据不同行业的业绩差异进行轮动配置，力争抢占年内业绩较好的行业。范围并消除业绩不佳的行业，当市场判断为较差时，就会减少股票仓位，增加债券或货币的比例，同样，也会有一些行业随着经济衰退而好转。这些具体的行业周期分析需要投资者根据实际市场情况进行具体分析。

1、行业轮动混合基金

本文的策略是先计算每个行业的2个月收益率、4个月收益率、半年收益率，然后根据其对应的权重计算每个行业的动量得分，这样就可以找到强势行业，然后我们选择投资前三大强势行业的优质股票，每个强势行业选择10只股票，这样投资组合总共有30只股票。

2、行业轮动的逻辑框架

参考招商证券的研究报告，我们传统上将产业链分为上、中、下游。上游一般指资源性产品，如煤炭、石油、铁矿石、有色金属等；中游产业是指制造业，如化工、电机等。制造、钢铁等；下游产业主要是指与消费直接相关的产业。不同的行业会有不同的运营周期。对于特定的经济阶段，会有繁荣的产业和萧条的产业。如果我们清楚地了解经济周期下不同行业的走势，就可以采用这种投资行业轮动的策略。

3、行业轮动基金推荐

该策略的盈利逻辑是强者愈强，弱者愈弱。因此，需要选择强势行业，然后选择强势行业中的优质股票。沧州银行清算车位贷款租赁贷款花旗银行存单贷款法人贷款企业贷款保险箱贷款消费贷款长江商业银行名片循环贷款密码企业贷款短期贷款免息贷款营业执照贷款单向冻结华兴银行过期卡交易留学贷、惠农e贷、龙江银行监管账户。中金公司：行业轮动系列（二）：评分体系下如何利用宏观和中观信息。

例如，在一定区间内，选择业绩好的行业，淘汰业绩差的行业。在接下来的时间里，表现好的行业将被重新选择，表现差的行业将被淘汰。通过行业指数动量识别交易信号并购买代表该行业的ETF基金。我统计了市场上主流量化团队的具体轮换做法。每个团队的做法都有一些相似之处和不同之处。概括起来，包括基本面+趋势动能+量价因素+宏观因素。具体相同点和不同点如下，供大家参考：