当然，老师教导我们珍惜资源、保护环境是对的，但如果你认为某样东西因为有一定的局限性，所以价格还能继续上涨，那么你基本上离赔钱就不远了。是的，查理说这不仅仅是石油！不少机构认为，从目前快速上升的收益率水平来看，短期内正在酝酿交易机会。即使一月份没有达到大家的预期，大家仍然梦想着春天的热闹是否还会到来，但会来得晚一些。

当然，一方面是因为当时油价比较低，但即使后来油价回升，人们依然不愿意这么做。这其实是因为刚才Ricky提到的ESG问题。虽然下半年粗钢产量同比还有小幅增长的空间，但去年下半年的产量基数很低。因此，下半年粗钢产量环比将减少30万吨/日以上。

1、油价反弹的机会

油价从7 月份125 美元的高点跌破100 美元大关。这一表现与6月底EIA数据显示汽柴油消费大幅下降以及库存积累超预期有很大关系。这也导致美国汽油从6月份的高位上涨。点数一度跌幅超过25%，远超原油市场的跌幅，这也导致欧美成品油裂解利润大幅萎缩。专家认为，与上半年相比，下半年无论是提升还是效率仍有一定提升空间。但从基金过往历史来看，新基金发行难度较大，未来投资者大概率可以获得较为满意的回报，尤其是封闭期产品。

2、油价反弹的预兆

摩根大通分析师警告称，如果美国和欧洲的制裁促使俄罗斯实施报复性减产，全球油价可能会达到每桶380美元。造成这种局面的原因显然是因为目前原油市场受到太多因素的影响。不确定。随后，现货焦煤期货再度反弹，但市场疲态明显。 6月中旬，黑色商品全线大幅下跌，焦煤期货再次大幅下跌700元/吨。

3、油价反弹到40美元

所以我们可以看到，说油价不会再涨的逻辑之一是，如果油价一旦上涨，因为页岩油公司从资本支出到最终产油的周期很短，传统能源公司可能这需要五到八年甚至十年的时间，但页岩油公司可能能够按季甚至按月生产石油。 2016年油价遭受重创，全球原油产量大幅下降，原油钻井数量回到历史位置。在低油价的情况下，原油公司的处境每况愈下，资本支出的意愿极低。

4、原油周评无惧利空油价强势反弹

第三季度价格运行区间可能为15万-19万元，第四季度价格运行区间可能下移至13万-16万元。在价格预期方面，尽管FU和LU各有供需运行逻辑，但原油对下游油品（包括低硫燃料油）价格中心的影响也不容忽视。节奏上，预计利率先升后降，6-7月信贷预期强劲支撑利率继续上行； 8月后，随着社会融资增速再度放缓，经济悲观情绪有望升温，利率有望再度回落。

随着疫情好转、上海初步明确复工复产时间，加工企业略有恢复，但部分出口订单仍在流失。成本：18,000美元以上全球大部分镍产能均实现盈利，但短期内限制供应增长的主要因素是新产能投产速度。现有产能基本处于正常生产状态。