常熟银行可转债规模较小，稀释压力较大。市场偏好度将低于宁波。此外，无锡、江阴均已批准并发布未来业绩报告。市场或多或少都会担心部分替代效应。常熟银行当前年化历史波动率约为42.38%，长期240天年化历史波动率约为43.25%。可转债股票的波动性处于中等水平。当常熟银行在7.2元至8.3元之间时，对应可转债的合理市场定位约为99.47元至112元之间。

当常熟转债名义认购资金总额为0.2万亿元，剩余可认购金额为17亿元时，中标率为0.85%。首日涨幅7%时，已全额缴费的投资者网上申购的预期收益为595元。业绩报告显示，常熟银行2017年营收增速达到10.57%，归属母公司净利润增速达到21.71%。性能相对来说还是非常不错的。常熟转债转股对A股总股本的稀释压力约为17.73%，对非限售流通股本的稀释压力为39.7%。流通股本的摊薄压力较大。

1、常熟转债代码

其中，最具操作性的是可转债。提前选定的常熟转债小幅高开后上涨。下午就回落了，然后埋葬了一群不转股的兄弟。由于持有股票的损失，他们暂时没有采取任何行动。当常熟银行股价跌破7.3元（跌幅约7.6%，波幅约为0.8倍（20日））时，常熟转债面临破发风险。配股代码为764128，配股简称常熟配股，每股配股金额为1.349元。常熟银行自2009年开始向零售银行转型，比其他上市农商行更早推出小微金融服务。

附录4：不同股价和波动率下常熟转债的理论价值（横轴为股价，纵轴为隐含波动率） 单位：元。但可以看到，公司上半年持续减少同业存款和出售回购金融资产，新增存款占新增负债的73.5%。我们认为，金融监管环境收紧以及常熟存款的长期积累优势是企业优化负债结构的主要原因。