到期赎回价格为面值的106%（含上一期年息），以中债6年期AAA企业债券到期收益率（2019/3/27）4.16%为折现率估算。该债券底部价值87.29元，纯债对应的收益率为1.78%，债务底部保护尚可。转股期限为自发行完成日起6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。初始转股价格为10.09元/股。现代制药()3月27日收盘价为10.21元。对应的可转债平价为101.19元。

现代转债认购价值分析：值得参与的国有医药转债上市首日价格预计在110-112元之间。涨幅前三名的债券为横河转债（60.52%）、模压转债（36.02%）、盛路转债（26.28%）；首先下跌的三只债券是盈科转债（3.55%）、振德转债（1.23%）、东银转债（1.07%）。

1、玲珑转债转股代码

涨幅前三名的债券为蓝盾转债（5.00%）、广电转债（4.40%）、千禾转债（3.39%）；首先下跌的三只债券分别是泰景转债（9.02%）、英科转债（6.57%）、天康转债（6.22%）。金能科技】金能转债将于2020年4月20日至2025年10月13日期间转股，转股价格为11.4元/股。万里马】万里转债将于2020年4月17日至2025年10月10日期间转股，转股价格为6.92元/股。

2、玲珑转债最后交易日

宏辉果蔬】宏辉转债转股价格由14.61元/股调整为10.00元/股。调整实施日期为2020年5月22日。考虑到现代药业经营相对稳定，可转债评级较高，债务保底尚可，目前平价水平较高，值得参与新创企业。可供参考的可比标的为未名转债，平价为102.08元，当前转股溢价率为9.94%。可供参考的可比标的为玲珑转债，目前转股溢价率为13.29%。

3、玲珑转债股吧

瀚瑞钴业】自2020年5月15日起至本次股权分配股权登记日（2020年5月25日），瀚瑞转债暂停转股。本次权益分派股份转让股权登记日后的首笔交易自该日起恢复。现代可转债期限6年，债务评级AAA，面值100元，票面利率第一年0.2%，第二年0.5%，第三年1.0%，1.5%第四年为%，第五年为1.8%。第六年为2.0%。 PTA-涤纶长丝国内市场价格走势：桐昆转债EB、桐20转债、新丰转债。

若按照现代医药（）初始转股价格10.09元/股进行转股，发行可转债对总股本的稀释度和流通股的稀释度分别为15.16%和27.83%。可转债的发行对股权有一定的稀释压力。考虑到现代转债标的股票整体运行较为稳定且债务评级较高，预计转股溢价率在9%至11%之间，对应上市首日价格为110元至112元不等。