当时有次贷危机，但很大一个原因也是股权分置改革的后果。因为有红股，所以很多人都买了，但是这个是有时间限制的。一旦期限一到，大股东的股份就可以在二级市场减持，而2008年正是股权分置改革后大股东禁售期到期的时间。如此大的供给自然成为牛市崩盘的推动力。

为了消除业绩不佳对低端股票的影响，我们选取了美国、香港和A股市场的前500只股票来比较估值中位数。港股之前市值500的股票估值中位数是10倍，美股是10倍。 22倍，A股是17倍。美股涨5倍，港股处于同一水平。从估值中位数来看，目前A股估值远高于美股、港股。也就是说，虽然已经连续三年下跌，但泡沫仍高于峰值。美国股市屡创新高。

1、限售股不得融券新规落地

我们也希望将来有一天，限制性股票的出借会被彻底禁止，因为这个制度太不公平了。这个本来就不公平的制度变得更加不公平。股市已经连续三年下跌了，现在才刚刚。晚了，我捧着琵琶，半掩着脸，停顿了一会儿。一方面，限制性股票的流通会增加市场的抛售压力，这是利空的。另一方面，为了让卖出价格更高，限制性股票的相关利益相关者会想方设法拉高股价，从而造成A利。

2、限售股是什么意思

因此，我们经常看到的是，上市后，股价被高度炒作，不断上涨，最后股价达到顶峰。解禁后，股价进入漫长的下跌冬季，因为75%的股票可以减持交易，供应量突然增加。但在炒作股价的过程中，却吸引了不少资金跟风进来，尤其是散户，因为散户的信息来源最弱，也是最后接盘的。

3、限售股转融通是什么意思

在经历了2024年初以来的大幅下跌后，证监会终于认识到限制性股票出借的严重性，决定全面暂停限制性股票出借。这一举措对于目前疲软的A股来说无疑是一个福音，但仍称不上巨大的利好。还是有遗憾和不足的，因为绝对有更好的措施。为什么这么说？

4、限售股解禁是好是坏

限制性股票的出借和清算实现了全流通，但方式和顺序错误。 A股连续几年下跌。主要原因是估值过高。 2021年高点时，茅台估值高达70多倍，而美股再创新高后，目前美股之王苹果和微软的估值只有30倍左右。而且我们已经连续几年声称下跌了，茅台的估值仍然是29倍。谁是熊市？当限售股到达解禁期时，股价可能会受到一定程度的影响，而且影响是相对的，需要具体问题具体分析。

限制性股票是指不能在公开市场自由交易、需要经过一定储存期才能出售的股票。即大股东补偿二级市场股东，比如10股补偿5股。这赋予了大股东在二级市场减持的权利。它只能存在于限制性股票制度下。从一开始，投资者就知道它是完全可以交易的，不会给予这么高的估值。这一制度逐渐从保护投资者的初衷，变成了引诱投资者走向深渊的黑暗使者。