两家资产超千亿元的公司合并运营，自然会引起不小的市场涟漪，而我们更需要关注的是葛洲坝环保产业的发展路径。与此同时，PPP也成为葛洲坝2016年的关键词。在年报第一节中，葛洲坝将自己定位为PPP业务的行业先锋，其取得的成绩也证明了其所言不虚。

年报显示，2017年葛洲坝再生资源年综合加工能力达到920万吨以上，包括废钢铁、废纸、废塑料、废有色金属、废玻璃、报废汽车拆解等，经过加工整理后的品种达1000多种。 3月25日披露的最新吸收合并预案显示，中国能建拟通过换股吸收合并葛洲坝，向葛洲坝集团以外的股东发行A股。一路走来，葛洲坝环保进程紧随国家产业布局，但由于市场、内控等原因遇到不少问题。这成为我们研究环保产业的一个生动案例。

1、葛洲坝重组为什么不涨

有分析认为，葛洲坝进入环保产业五年来，在企业并购、技术整合等方面投入巨资。即使是央企，也难免出现弹药短缺的情况。信息显示，葛洲坝本次拟发行30亿元公司债券。本期债券期限为5年，发行人可以选择调整票面利率，投资者可以选择在第三年末回售。 3月5日晚间，葛洲坝（600068）公告称，中国能建（以下简称中国能建）与葛洲坝换股吸收合并获得中国证监会批准。本次合并将导致葛洲坝不再具备独立主体资格并被注销。

2、葛洲坝重组利好还是利空

葛洲坝集团在2015年年报中将环保业务描述为公司可持续发展的支柱。在葛洲坝2018年年报中，环保业务持续推进。如老河口、松滋、宜城3条城市生活垃圾处理生产线正常运行，总处理能力1300吨/日；水泥窑协同处置业务全年处理日常生活。垃圾、污染土壤、一般固体废物24.38万吨。近年来，葛洲坝的业务方向从单一的水利水电业务拓展至环保、建筑、装备制造、基础设施投资运营、房地产、水泥等领域。

3、葛洲坝重组后股票会涨多少

中国能建表示，本次交易完成后，公司在勘察设计、装备制造、运营维护等方面的业务组织和资源将与葛洲坝国际运营、施工承包、投资运营等更加有效地整合。通过本土整合，公司将进一步拓宽融资渠道，扩大品牌影响力，增强竞争力。 1993年1月开始筹建，1997年开工建设，葛洲坝参与了65%的建设工作。

葛洲坝是一家A股上市公司，由中国能源建设集团公司通过其全资子公司中国葛洲坝集团公司间接控制。其主营业务涵盖工程建设、工业制造、投资运营、综合服务四大领域，与中国能建颇为相似。东北证券研报认为，葛洲坝集团已先后建设和参与建设了风电、光伏等新能源项目近300个，总装机容量达13GW，将为中国能建承接大型能源建设提供助力。规模化水利、光伏工程，加快布局新能源。