南京金融市场的发展态势也不错。 2019年,南京市金融业增加值同比增长8.5%,金融机构本外币存款余额同比增长2.9%,境内外各类贷款余额同比增长2.9%。金融机构本币余额同比增长15.6%。紫银转债于2020年7月23日发行,发行规模45亿元,期限6年,到期日2026年7月23日。自2021年8月10日起,紫银转债转股价格本期债券由4.65元/股调整为4.05元/股,并于同日恢复转股。
但紫金银行董事会决定,本次不下调紫金转债转股价格,并在未来六个月内(即2023年10月21日至2024年4月20日),如果紫金转债转股价格不下调,紫金转债转股价格将不再下调。债券再次触发不存在转股价格下调的准备金,也没有提出下调转股价格的预案。第一财经企业财经获悉,紫金银行因股价低迷而两次触发降价条款,并分别于2022年8月31日和2023年3月21日发布了《关于不降低紫金转债转股价格的通知》。公告”。
到期赎回价格为面值的110%(含末期利息)。以中债6年期AA+企业债到期收益率(2020年7月20日)4.36%为贴现率测算。纯债价值90.1元,纯债对应的收益率为2.52%,债务底部保护较好。紫金银行是南京市颇具影响力的区域性农村商业银行。定位于服务农村、农村、中小企业、城乡居民。本次可转债补充核心一级资本后,可有效增加对中小微企业的信贷。投资将增加公司业务规模,具有一定的配售价值。
招商证券首席银行业分析师廖志明也认为,紫金银行受到相关规定的限制,无法降低可转债的转股价格。江浙地区上市银行之一紫金银行于10月20日发布《关于不下调紫银转债转股价格的公告》。截至2023年10月20日,该股已连续三十年出现过交易日。若十五个交易日收盘价低于当前转股价格的80%,则紫银转债转股价格已触发下调条款。
参考同属农商行板块的江阴转债、无锡转债、苏农转债,目前转股溢价率分别为9.54%、7.60%、18.57%;若按照紫银转债初始转股价格计算,本次可转债发行对总股本和流通股的稀释率分别为25.88%和54.58%,对股本造成较大稀释压力。根据监管部门的规定和要求,国有上市公司发行的可转换公司债券的转股价格不能低于最近一期经审计的每股净资产。该规定也适用于转换价格的向下修正。否则,可能引发国有资产流失问题。
转股期限为自发行完成后首个交易日(2021年1月29日)起六个月(2020年7月29日)至可转债到期日(2026年7月22日)止。发行价格为4.75元/股。 7月20日标的紫金银行收盘价为4.7元,对应的可转债平价为98.95元。