超日债违约，超日债券事件

国泰君安认为，超日债券只是冰山一角。传统行业存在大量低效融资，市场预计更多问题将进一步暴露。 ST超日秘书长在接受第一财经日报记者采访时表示，公司正在积极筹集资金，主要措施包括追债、出售海外电站、引入战略投资者以及处置抵押资产等。多数业内人士表示，对于陷入债务困境的超日来说，现阶段的重组或许是快速扭亏为盈的最直接方式。超日债券持有人提出的最大疑问是，为何债券发行后业绩突然发生变化，造成巨额损失。

然而，局外人肯定不这么看：哇，超日就要结束了。只要开始了，就会有第二个超日、第三个超日。考虑到发行人需要在付息前三个工作日将全部资金划入指定账户，超日已构成实质性违约。低评级债券将受到超日本违约的影响，而高信用、短期债券将成为避风港。

1、超日债违约事件是什么风险

后续来看，正是这个问题直接导致了超日业绩的巨变：超日2011年三季报显示，应收账款达到20.9亿元，占总资产的35%。 2011年末，超日计提坏账准备导致营业利润下降。这次说起超日债券，有一种说法是，超日债券的老板之前已经将公司的很多资产转移到了国外。 —— 我也是这么想的，我也猜到他很可能会这么做。德意志银行在解读中国首单企业债违约（11超日债）的报告中表示：

2、超日债违约事件原因和启示

其实我觉得超日太阳只是一家普通公司，超日债券也只是20万亿债券市场中的10亿债券，所以没必要大惊小怪。雷诺和日产将在印度进行新投资日产领先盖世汽车网据路透社报道，知情人士透露，雷诺和日产计划在印度进行新投资。根据深交所规则，若连续两年出现亏损，将触发《深交所公司债券上市规则》第6.3条，11超日债将面临暂停上市风险。

3、超日债违约事件影响

我仍然认为，在目前的超日候选人中，第二个还是第三个是否会脱颖而出以及未来超日是否真的会违约，是两件相对独立的事情，虽然也有一定的关联。短期利润恶化并不可怕，但长期利润低迷会逐渐影响偿债能力。超日是利润侵蚀现金流和流动性、损害偿债能力的典型案例。此外，《21世纪经济报道》表示，负责超日债券发行的银行和承销商不会帮助公司支付利息。

目前，超日太阳的盲目扩张已经让自己陷入了严重的财务困境。银行正在收取贷款，供应商正在收取付款。孙超日急需处置现有资产收回现金。 ST超日（002506）的一则公告，标志着我国债券市场大幅违约的开始。董事会秘书表示，*ST超日目前资金链断裂，向银行融资难度加大。去年，主要是通过公司和股东的努力，第一期债券利息得以兑付。不过，今年将允许平台公司发行债券来替代高息短期债务，并加大债务重组力度。