当时有两个选择：美的和双鹿。美的有整体上市预期，双鹿有来那度胺的临床计划。结合我投资双鹿药业的经历，给大家几句鼓励和一些意见，供大家参考： 第二点：研发费用资本化率也可以判断会计政策的审慎程度。双鹿药业实行研发费用资本化率：27%。在中国的医药市场，仅靠研发是不够的。好的产品还需要好的销售团队。你看，香港股市有一家专门从事内地药品销售代理的上市公司：康哲药业（CMS）。其市值一度突破400亿港元。

具体到双鹿药业，我们要关注一个问题：地方国企会不会侵吞民间资本？其表现仅强于仿制药股，明显弱于创新药、医疗服务、新药研发板块。想要拥有好的产品，就需要好的营销。双鹿药业目前的营销模式是区域分销+直销模式。资产周转率最慢的是双鹿药业，周转率最稳定的是恒瑞药业，周转率下降最快的是步长药业。

1、双鹭药业分析

双鹿药业现任第二股东（新乡白鹿投资集团）最初是第一大股东。在历次股权变动中，其持股逐渐减少，退居第二大股东。其与董事长徐明波为公司共同实际控制人。为什么？联合控制呢？上市14年，市值增长26倍，但与医药巨头相比仍存在较大差距。总市值仅为恒瑞医药的十分之一，增速远不及恒瑞医药（2018年80倍）。造成这种局面的根本原因是什么？

2、双鹭药业未来十倍牛股

研发投入比例。医药企业最重要的指标是研发投入比例。双鹿药业研发投入比例为：8.62%，绝对值：1.07亿元。已将研发费用资本化，研发费用资本化率为：27%。 2019年9月，双鹿药业在深圳证券交易所挂牌上市。新乡白鹿化纤集团有限公司占股32.61%（国有法人股），徐明波占股25.36%（自然人股），公众流通股占27.54%。

3、双鹭药业还有投资价值吗

2：双鹿药业是一家专业的医药生物公司。我们从研发投入比例、上下游产业链、产品线布局、市场占有率、营销策略等方面来看待。因此，上述数据均表明双鹿药业的运营能力较差，急需提升运营水平，而运营水平的提升取决于其销售水平。不过，或许是因为当时的企业对生物医药了解甚少，外行人对徐明波的研究项目持谨慎态度。徐明波也对急功近利不利于新药研发的做法感到失望。

今天我们重点讨论双鹿药业的基本面，我们从老板（股东）的角度来看。为什么要站在老板的角度来看？两票制下的药品流通行业充满了竞争与合作。这份财报或许隐藏着整个医药商业分销领域的投资逻辑。数据是如此的惨烈和丑陋。你一定猜到这家公司的名字了。是的，它就是曾经的生物制药巨头：双鹿药业。小编看了雪球上关于双鹿药业的讨论，明显分为看强者和看空者。最后演变成中国式的争吵，动不动就被别人高帽子。